申報轉讓是什麼？董娘賣股是警訊？大股東申報怎麼看？

大股東申報轉讓是什麼意思？又會怎麼影響到我們呢？簡單來說，就是大股東要將持股轉讓或賣出時，必須都要提前告知它的買賣，很常會發現當大股東要賣出股票時，股價會出現大跌的情形。

這篇文就來介紹什麼是股票申讓，與有可能會造成大跌的原因！

什麼是申報轉讓？

根據《證交法》規定，為了防止公司內部人藉由轉讓持股操作股價，只要是公司董事、監察人、經理人、持股 5% 以上的大股東，以及這些所謂「內部人」的配偶、未成年子女等關係人，轉讓持股超過 1 萬股就必須事前申報。

如果沒有申報轉讓，依《證交法》規定，可處取得人 24~480 萬元罰鍰。

備註：2024 年 5 月 10 日起上市櫃公司大量持股申報及公告門檻，將從 10% 降到 5%。

申報轉讓要提前多久？

申報轉讓至少要提前 3 天以上申請，申報日起 3 日後至 1 個月內皆能轉讓股票，而公司每月 15 日前須公告內部人持股情形。

如果是每個交易日未轉讓超過 1 萬股則不用提前公告，因此只有超過 1 萬股才需要公告。

為什麼要注意大股東申報轉讓？

公司內的大股東、及相關內部人往往是最了解公司狀況以及未來動向的人，因此他們若是有大規模賣出或買進都具有參考價值。

舉例：當內部人士願意持有或加碼，就代表他們可能看好公司未來的發展，若他們持續賣出股票，就代表可能提前知道產業或是公司未來營運狀況會不好。

其中又以「董娘賣股」最為一般大眾熟知，許多股票漲上去在高點後，通常老闆的配偶（通常為老婆）會在高價賣出股票，可能會被外界視為內部人覺得股價高了，獲利了解的訊號。

由於內部人通常會比一般投資人更了解公司營運狀況，因此可以參考大股東申報轉讓的資訊來做為基本面的參考之一。

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大股東申報轉讓就代表利空嗎？

申報轉讓不一定代表是要因為看空而賣股票，有時候只是大股東要贈與、轉移股票給其他人，像這種並不會對股價造成不好的影響。

又或者是大股東因為其他原因(急需用錢、繳稅…)要賣股票，但公司經營還是繼續往上時，這種時候也不會對股價造成不好的影響。

大股東們要贈與或信託通常都賄選在股價相對低時，因為政府課稅的標準是贈與或信託契約成立當天的收盤價，這對股價不但不視為利空，後續甚至還可能上漲。

為什麼大股東持股申讓都集中在 3、4 月？

大股東持股申讓集中在 3、4 月的原因是因為台灣是 5 月要繳稅，有些人只好賣股票來繳稅。

且因為證交法有規定：「內部人申報轉讓持股時，其轉讓期間自申報日起算 3 日後之 1 個月內，始得轉讓股票。」

所以如果大股東想在 5 月前賣掉股票拿到錢，就要在 3、4 月時就提前申報。

3 種轉讓方式有什麼差別？

通常股票申報轉讓的方式有以下三種：向非特定人轉讓、向特定人轉讓以及在交易市場中賣出這 3 種方式。

根據他們轉讓的對象作為區分，以下就一一介紹這些的差別在哪。

向非特定人轉讓

這種情況一般存在於「公開招募」及「發行海外存託憑證」的時候，所以會出現向非特定人轉讓持股，這一種方式並不會造成股價的賣壓。

向特定人轉讓

這種情況比較常見，轉讓方式為大股東在申報日起 3 天之內，向符合規定條件之特定人轉讓。

例如：轉讓給親友或是特定公司高層主管等。

在交易市場中賣出

依所訂定的持有期間，在「集中交易市場」或「證券商營業處」做轉讓，是唯一一種是可能影響股價的轉讓方式。

但因為主管機關有限制「每天的轉讓數量」，不是大股東想賣多少就賣多少的，因此不會有大量砸盤的現象發生。

股價賣壓造成的原因

雖然大股東申報轉讓持股不是全不都是壞事，但還是常常看到股價在申報轉讓後出現下跌，其實是因為部份投資人不清楚上面的這些規定馬上賣出手中的股票，才會造成股價的下跌。

以後聽到大股東要轉讓，可以先觀察股價在高檔還是低檔，如果股價在低檔，這時候反而是檢視公司基本面，趁機撿便宜的機會。