幣圈變化這麼快，要如何判斷一個幣/項目到底好不好呢？那就是要自己去 DYOR（Do Your Own Research） 去做基本面分析，去看這個項目到底值不值得投資。
但是幣圈常常都把 DYOR 掛在嘴邊，實際上到底該怎麼做？看哪些東西呢？ZERO IKA 就在推特上發了這篇「教你如何做好幣圈基本面分析」的推文，現在就來跟大家說說這篇到底在講什麼東西。
在幣圈要怎麼做基本面研究？
ZERO IKA 在這篇推文說他結合自己的一點一滴累積出來的經驗，告訴大家要如何做到真的的「DYOR」。在研究一開始你往往會不知道從哪裡開始看，這時候就可以跟著 ZERO IKA 的步驟一步一步來看一個項目是不是值得你投資。
項目本身
研究項目本身可以從產品的「本質」，到「是否有創新的點」，再到「市場是否飽和（競爭者的多寡）」和項目是否開始有「營收」。
產品的本質「要能解決問題」
各種成功的產品就是為了解決某個真實存在的問題而被製造出來的，例如手機就是為了方便連絡，舉在幣圈的例子就是：L2 是為了解決以太坊 Gas fee 過高這個問題而推出。
成功的項目就是那些「能真的解決問題」的項目，所以首先第一步要先看這個產品的本質是否是對應某個真的需要被解決的問題，以及解法是否可行。
產品是否有創新的特點
如果一個產品持續用一樣的技術跟其他人一樣的概念，那麼這個項目成功的機率高嗎？我想成功的機率肯定是大幅下降吧。
畢竟人們容易被「新的解決方法」所吸引，而厭倦那些換湯不換藥的東西，就像如果蘋果的 iPhone 如果每代手機功能、外觀都一樣，那就不會有人想買。每次發表會總歸會加上一些新的變化，來讓消費者願意購買蘋果的產品。
市場是否已經飽和
假如一個產品真的很好，但是那個產業已經全部都是競爭者，那麼成功的機率也很小，畢竟一個市場就是這麼大，如果有太多競爭對手在裡面，加上產品差異化不大的話，很容易就演變成削價競爭之類的惡性循環，因此市場飽和度也是投資時需要考量的點。
作者說他喜歡去研究：有先進的技術 + 那個產業的競爭者很少 的項目。
是否有營收以及該如何驗證
項目是一家公司最重要的事，如果你的公司想要繼續生存，那你就一定要有營收。至於我們要如何檢視這個項目怎麼產生營收呢？就要看幾下幾點：
- 他們是怎麼樣產生營收？
- 這個項目是可持續營利還是只是龐式騙局？
如果這個項目一直發代幣（token）來籌措資金，那這個項目絕對不會是個穩定的項目。
至於該如何驗證這個項目是否有產生營收呢？可以用 Token Terminal 這個網站來查詢。
項目要營利不外乎從這三點來：
- 收費
- Paid licenses.（這點有點不太確定是什麼意思，就沒有翻譯，如果大家有好的想法歡迎在下面留言分享）
- 銷售商品
如果項目沒有營收，那麼早晚會倒。
如何評估團隊？
精實的團隊才能帶來最後的成功，懶惰、鬆散的團隊只會迎接失敗。如果你想要成功，那麼有一個好的團隊是先決條件。你不會想要投資一個不能信任的人創辦的公司。
具體該怎麼評估團隊？
- 去官網看團隊成員有誰
- 用 LinkedIn 或 Cypher Hunter 去看這些成員的背景經歷
- 觀察推特帳號是否還有在經營，是否經常向社群更新產品更新的消息
會盡量避免這樣的團隊
- 不誠實
- 沒有經驗
- 沒有經常向社群更新近況
- 拒絕批評
永遠都要去 Telegram、Discord 還有 Twitter 看看他們是如何回應群眾的問題，如果回復很傲慢那就直接略過。
如何評斷一個社群？
社群的強度是一個評判人們對於這個項目有多信任，社群也可以幫助我們描繪出未來使用者的形狀。因此可以透過看 Telegram、Twitter 帳號去看社群參與度來幫助我們判斷一個項目。
判斷社群小工具：LunarCrush
可以用 LunarCrush 看項目/幣種的社群參與度，在搜尋欄輸入項目的名字，在旁邊可以看到「社群參與度」、「社群提及」這兩個指標，這有助於測量網路上的社群聲量，這是另外一種判斷社群的指標。
代幣和代幣經濟學
這是非常重要的一個因素，大多數人都認為代幣跟股票並沒有不太類似，當你購買代幣時，比並不是購買股票，你沒有股份。所以如果沒有適當的代幣經濟學，即使項目再好也會失敗。
就像很多 GameFi 雖然看起來爆紅很快，但實際上他們也很快就退流行。因為人們大多都是去玩遊戲、賺代幣然後賣掉（挖提賣），沒有足夠的獎勵機制跟沒有上限的代幣發行會讓幣價長期走跌，這也是為什麼所有項目都要有好的代幣經濟學，不然終究會失敗。
如何評價這是否是好的代幣經濟學？
我的這篇推文有介紹哪些關鍵因素影響代幣經濟學，你可以直接去看這篇推文。
常見衡量代幣經濟學的工具
以下是幾個作者常用的代幣經濟學工具：
- 查代幣供應量：CoinGecko、CoinMarketCap
- 股權（代幣）行使：Token Unlocks、VestLab
項目方可能會拿一部分的代幣當作給創辦人、員工、早期投資人的獎勵，只是會設置一個鎖倉期，要過這段時間才可以拿去市場上賣。 - 代幣分配：白皮書、Etherscan 輸入代幣後，可以在「holders」看到目前代幣的持有者，「holders chart」可以看到目前持有者的比例。
在代幣分配裡，不公平的分配通常就是一個明顯的警訊。
小心機構還有鯨魚大量持有的代幣
假如當機構或是巨鯨持有大量的特定代幣時，如果它們被清算時很有可能因為流動性導致雪崩式的下跌。舉柴犬幣（SHIB）為例，它有 41% 的代幣集中在同一個錢包，假如它賣掉它持有的幣呢？那就可能導致柴犬幣的價格大幅下跌，這也是為什麼這個指標很重要的原因。
總鎖倉價值 TVL（Total Value Locked）
總鎖倉價值 TVL 是一個測量 DeFi 生態系統是否健康的一個很棒的方法，它包含那些都放在 DeFi 協議裡面存、質押、放貸或提供流動性的代幣。
如果沒有 TVL，那就代表這個項目的生態對用戶沒有吸引力，而這個幣價也就不容易漲。
那要如何看總鎖倉價值 TVL 呢？
- DefiLlama
我們可以透過 DefiLlama 去看這個項目的 TVL 並算有多少資金流進來。 - DappRadar
我們也可以用 DappRadar 去看有哪些最熱們的去中心化應用程式 Dapp（Decentralized Application）。
流動性 Liquidity
流動性主要由這三個元素所組成：
- 有哪些交易所可以買到這個代幣
越少的交易所上架這個代幣，代表流動性越小，等於越少人能買到這個代幣。 - 有足夠的流動性可以保證買賣交易
- 上架知名的交易所
如果某個代幣先上架在小的交易所，假如今天它宣布上架幾家知名的交易所，例如：幣安、OKX、Bybit 時，在小交易所的幣價就會瘋狂的上漲。
至於我們要去哪裡看這些資訊呢？可以去 CoinGecko 上看，上面都有這些幣的交易量、上架的交易所等資訊。
產品
如果項目想要成功，它們就需要為這個世界創造價值。而要做到這一點，它需要提供人們喜歡或想要使用的產品或服務，我總是在盡可能的情況下測試去中心化交易所、中心化交易鎖、GameFi、公鏈等…這些幣圈的項目是否有達到這個標準。
如果你不喜歡某個產品，那我有就不會投資這個項目。不要相信別人的意見，不要聽到別人跟你說「這個產品超好的，你一定要買！」就去投資，不要輕易相信，一定要自己去驗證這到底是不是一個好的產品。
風險報酬比（風報比）
你心中滿意的投資報酬率 ROI（Return on Investment）是多少？你需要考慮理想跟現實層面。
假如你買一個中、低市值的項目比起高市值的會有更多上檔的機會，但相對的風險也會較高，因此你投資高市值的項目就很難預期有 50-100 倍的漲幅。
價格
不管這個幣/項目有多創新、多有潛力，在買之前我都會看它目前的價格。
- 在盤整時期買
- 賣在上漲階段或頂部
- 下跌時什麼都不要做
這些觀念很簡單，但是要去計劃跟實踐才是最重要的。
其他關鍵的重點
山寨幣的風險都相對高
我會根據這個幣種的風險預先設定好這個部位的大小，像小市值的幣可能最多設 5% 的資金，中市值可能會設 15-20% ，看這個幣的基本面好壞。
永遠記得不要 All-in，千萬要做好風險控管。
篩掉可能會讓你受重傷的項目
永遠沒辦法找到一個完美的項目，每個項目都會有自己的優勢和劣勢，像：太中心化、實用性不夠、缺乏行銷等，你的目標就是篩掉那些有可能會讓你受重傷的，投資那些傷害較少的項目。
DeFi 項目要注意「安全性」
我們不知道已經聽過多少次 DeFi 有漏洞被駭客入侵，如果你要評估一個 DeFi 協議，那你一定要特別注意它的安全性，你可以用 DeFiSafety 來看一個項目是否真的安全。
沒有行銷就沒有市場
假如你有最好的技術、最棒的團隊，但是沒有人知道你的話，你的產品也沒辦法讓別人看見，所以要確保你的產品在發表時要做好行銷活動。
很多項目都會在牛市的時候推出產品，因為這樣就很好炒作。
產品進度是否有 delay
這邊問個簡單的問題：如果你一個月沒有上班會怎麼樣？
答：你的老闆會開除你。
對於一個產品來說也一樣，要確保它們都有遵守它們訂的時程表、路線圖，隨時作筆記確認它們的進度是否有在規畫之內。
產品總是偶爾會有 delay，但假如一直重複發生而且項目方總是有藉口，那就是一個很明顯的警示訊息了。
持續追蹤項目進度
你決定投資一個項目後，你不要買了之後就忘記了。你要持續追蹤開發的進度、團隊的成就或公告。
就像一朵花你不時常去澆水，它就不會長大。
總結
基本面分析可以幫助你評估一個項目的優勢或劣勢，你要確保你都確認過以下這些因素：
- 團隊成員
- 產品是否能獲利
- 產品
- 社群
- 前景
- 行銷
- 代幣經濟學
- 投資報酬率 ROI
- 流動性
如果你還想要再多學一點，你可以追蹤這些人的推特：
- hoeem
- chirocryptø
- rektdiomedes
- ＤＲＥＡＤ ＢＯＮＧＯ
- Cyril – DeFi
- Crypto Nova
- MΞRCY DΞ GRΞAT
- Cryptonite
- JACKIS
- The DeFi Investor
- DeFi Sherif
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常見問題：
基本面分析可以幫助你評估一個項目的優勢或劣勢，在投資前你要確保你確認過以下這些因素：團隊成員、產品是否能獲利、產品、社群、前景、行銷、代幣經濟學、投資報酬率、流動性等，在考慮投資。至於實際上這些該怎麼看？有哪些 web 3 的工具可以幫忙？趕快點進來看吧！
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